文章来源：汇通财经
周四亚洲时段，现货黄金（XAU/USD）交投于5180美元附近，整体维持偏强走势。推动金价上涨的核心逻辑仍然是地缘政治风险溢价。以色列军方表示已启动新一轮针对德黑兰军事基础设施的打击行动
与此同时，美国政坛围绕对伊军事行动的讨论升温。共和党方面否决了一项要求总统未来军事行动需获得国会批准的决议。此前，美军参谋长联席会议主席表示，美方将开始“逐步深入”打击伊朗境内目标。冲突升级预期强化了市场避险需求。
在此背景下，黄金作为传统避险资产受益明显。不过，基本面并非单边利多。最新数据显示，美国ISM服务业PMI升至56.1，高于前值53.8，也明显强于市场预期的53.5。这表明美国服务业活动扩张力度增强，经济韧性依然较强。
强劲数据可能促使美联储维持“更高更久”的利率立场，从而支撑美元指数，对黄金构成一定压制。市场普遍预计美联储将在夏季之前维持利率不变，尽管美国总统特朗普持续呼吁降息。
稍晚公布的美国初请失业金人数，以及美联储官员的讲话，或为短线走势提供更多指引。当前黄金的上涨并非单纯趋势性行情，而是避险需求与利率预期之间的平衡结果。
日线结构趋势方向：整体仍处于上升趋势通道内，高点持续抬升。均线系统：价格稳居20日与50日均线之上，中期趋势偏多。RSI指标：位于65附近，尚未进入极端超买区域，仍存在上行动能。
关键阻力位：5200美元为下一整数关口压力位。关键支撑位：5080美元为短线支撑，强支撑在5000美元心理关口。4小时结构金价呈现震荡上行结构，短期回调幅度有限。若跌破5080美元，可能测试5000美元区域；若突破5200美元，则将打开新的上涨空间。
总体来看，技术面维持偏强，但已接近阶段性高位区域，需警惕利率预期变化带来的回调风险。
编辑总结
当前黄金上涨的核心并非经济衰退担忧，而是地缘风险驱动的避险买盘。与以往不同的是，本轮地缘冲突叠加强劲的美国经济数据，使黄金处于两股力量对冲之中：地缘风险 → 推动金价上涨强劲经济数据 → 支撑美元，压制金价若冲突持续升级并扩散至能源运输通道，黄金有望进一步上探5200美元甚至更高。但若美国数据持续强劲并强化“高利率维持更久”的预期，美元走强将限制金价涨幅。短期来看，黄金维持高位震荡偏强格局，但波动率可能明显上升。市场真正的方向选择，将取决于冲突持续时间与美联储政策信号的变化。
